O Fluminense, após conquistar o quarto lugar na Copa do Mundo de Clubes de 2025, nos Estados Unidos, viu as negociações para a criação de sua Sociedade Anônima do Futebol (SAF) ganharem novo fôlego. Liderado pelo banco BTG Pactual, o fundo que estrutura a SAF avançou significativamente nos últimos 30 dias, impulsionado pelo desempenho do clube no torneio internacional. A campanha, que culminou em uma semifinal contra o Chelsea, elevou a visibilidade do tricolor carioca e deve aumentar sua avaliação financeira, antes estimada em R$ 850 milhões. A transformação em SAF, que envolve a venda de 60% do departamento de futebol, é vista como um marco para o clube, que busca equilibrar finanças e competitividade. O processo, conduzido por André Esteves, do BTG, está em fase de captação de recursos, com a Prisma Capital como gestora do fundo.
A ascensão do Fluminense no cenário global trouxe não apenas prestígio, mas também desafios jurídicos e financeiros. A Corregedoria-Geral do Tribunal Regional do Trabalho (TRT) recomendou o fim do Regime Centralizado de Execuções (RCE) do clube, por não ter se convertido em SAF, o que pode impactar a gestão de suas dívidas. Enquanto isso, o clube planeja estratégias para reduzir a tributação do prêmio de R$ 331,6 milhões recebido no Mundial.
O desempenho do Fluminense na Copa do Mundo de Clubes foi um divisor de águas. O clube, que surpreendeu ao chegar às semifinais, enfrentou gigantes como Inter de Milão e Al-Hilal, terminando o torneio como o melhor brasileiro. A campanha trouxe uma premiação significativa, mas também elevou o valor de mercado do clube. Inicialmente avaliado em R$ 850 milhões em março de 2025, o Fluminense agora pode negociar um montante maior, segundo especialistas próximos ao processo.
O BTG Pactual, responsável por estruturar o fundo da SAF, intensificou os esforços para captar recursos. A campanha no Mundial atraiu investidores, que enxergam no clube um ativo promissor. A proposta envolve a venda de 60% do departamento de futebol, com aportes totais de R$ 500 milhões, divididos entre 2025, 2026 e 2027. Esses recursos serão usados para reforços e recompra de dívidas, fortalecendo a gestão financeira do clube.
O processo de criação da SAF do Fluminense avançou rapidamente após o Mundial. O BTG, liderado por André Esteves, um torcedor declarado do clube, está finalizando a captação de recursos para o fundo. A gestora Prisma Capital assumirá a administração, enquanto o banco continua estruturando o negócio. A proposta prevê que o fundo adquira 51% do controle da SAF, garantindo ao Fluminense recursos para investimentos a longo prazo.
Apesar do progresso, o projeto ainda precisa ser aprovado pelo Conselho Deliberativo do clube, um passo crucial para formalizar a SAF. A expectativa é que a proposta seja apresentada em breve, com discussões detalhando a estrutura financeira e a governança.
O presidente do Fluminense, Mário Bittencourt, é cotado para assumir o cargo de CEO da SAF. A proposta prevê um contrato de cinco anos, renovável por mais cinco, com salário alinhado às práticas do mercado global de futebol. No entanto, o BTG não apoia integralmente essa indicação, o que pode gerar atritos nas negociações.
Bittencourt, que comanda o clube desde 2019, é uma figura central no processo. Sua gestão foi marcada por conquistas, como a Libertadores de 2023, mas também por desafios financeiros. A escolha do CEO será um ponto sensível, já que investidores buscam uma liderança que combine experiência no futebol com visão empresarial.
Fora de campo, o Fluminense enfrenta obstáculos legais que podem complicar a transição para a SAF. A Corregedoria-Geral do TRT recomendou o encerramento do RCE do clube, um mecanismo que facilita a renegociação de dívidas. A justificativa é que o RCE só se aplicaria a clubes que adotaram o modelo SAF, conforme a lei que criou o regime.
A decisão, ainda pendente de análise pelo órgão especial do TRT, pode forçar o Fluminense a adotar um regime especial de execução forçada. Isso impactaria a gestão de dívidas trabalhistas, um dos principais desafios financeiros do clube. Em 2022, o Fluminense conseguiu aprovar o RCE, mas a ausência da SAF colocou o benefício em xeque.
A campanha no Mundial rendeu ao Fluminense R$ 331,6 milhões, a maior premiação entre os clubes brasileiros na competição. O montante inclui:
Para maximizar o uso desses recursos, o clube contratou um escritório americano especializado em tributação internacional. A meta é reduzir a carga tributária, que pode chegar a 40%, já que o Fluminense, por não ser SAF, escapou de tributação no Brasil. A estratégia envolve negociações complexas, com o objetivo de reinvestir a premiação em reforços e infraestrutura.
O Fluminense chegou ao Mundial como a quarta força do futebol brasileiro, mas superou expectativas. Sob o comando de Renato Gaúcho, o time adotou um lema de humildade: “desfrutar do presente”. A vitória sobre a Inter de Milão nas oitavas e o triunfo contra o Al-Hilal nas quartas, com gols de Martinelli e Hércules, marcaram a campanha.
Na semifinal, o clube foi derrotado por 2 a 0 pelo Chelsea, com dois gols de João Pedro, ex-jogador do Fluminense. Apesar da eliminação, a atuação foi elogiada, com destaque para a resiliência do elenco. A partida alcançou 32 pontos de audiência no Rio de Janeiro, a maior para uma terça-feira desde março de 2023, segundo a TV Globo.
Além da SAF, o Fluminense está ativo no mercado de transferências. O clube avançou na contratação de Canobbio, do Athletico, por cerca de 6 milhões de euros. A proposta inclui uma troca de jogadores, já que o alto custo do uruguaio é um obstáculo. Canobbio, com contrato até 2026, teve destaque em 2024 e foi convocado para a seleção uruguaia.
Outros reforços confirmados incluem o zagueiro Juan Freytes, o meio-campista Hércules e o atacante Paulo Baya. Essas contratações visam fortalecer o elenco para o Brasileirão, onde o Fluminense enfrenta dificuldades em 2025.
A saída de Jhon Arias, vendido ao Wolverhampton por R$ 129 milhões, foi uma das maiores transações da história recente do clube. O colombiano, que disputou mais de 180 partidas e conquistou a Libertadores de 2023, era peça-chave no elenco. A venda, confirmada por fontes próximas ao clube, ajudará a equilibrar as finanças, especialmente após a campanha instável no Brasileirão.
O presidente Mário Bittencourt já havia sinalizado a necessidade de uma venda significativa para 2025. A negociação de Arias, embora dolorosa para a torcida, reforça a estratégia de usar o mercado para sustentar o projeto SAF.
O Fluminense retorna ao Brasil com foco no Brasileirão, onde enfrenta o Cruzeiro no dia 17 de julho no Maracanã. A ausência de uma disputa pelo terceiro lugar no Mundial, decisão da Fifa para agilizar a transição dos clubes, permitiu ao time retomar os treinos rapidamente. Renato Gaúcho, que motivou o elenco com discursos de superação, segue como figura central na preparação para o restante da temporada.
O clube também planeja ajustes táticos, especialmente após desfalques como Samuel Xavier na semifinal do Mundial. A liderança de Thiago Silva, que usou sua história pessoal para inspirar o grupo, será crucial para manter a união do elenco.
A torcida tricolor, que lotou a sede do clube durante a semifinal contra o Chelsea, está otimista com a SAF. A campanha no Mundial, com destaque para jogadores como Martinelli e Hércules, reacendeu o orgulho dos torcedores. Muitos, como Daisy Amaral, de 73 anos, que cruzou a Baía de Guanabara com o neto para assistir ao jogo, veem o momento como um marco para o clube.
A visibilidade gerada pelo Mundial, com recordes de audiência na TV Globo e no Globoplay, reforça a força da marca Fluminense. A partida contra o Chelsea alcançou 123,7 milhões de pessoas, somando TV Globo e Sportv, consolidando o clube como um dos mais populares do Brasil.
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